创业板推出的时间恐怕又要延后了。相关人士的口风从“上半年推出”到“年内推出”，转变不可谓不大。

　　可以说，我国创业板酝酿、筹划至今，其推出已应是水到渠成。2007年8月，国务院批准《创业板发行上市管理办法》(草案)，这标志着中国创业板的发展进入关键性阶段。今年3月21日，证监会正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》，至此，对创业板的发行条件、发审机制、发行程序以及保荐人制度都有了比较明确的规定。而据管理部门消息，创业板发行办法征求意见已经完成，现正在针对反馈意见进一步进行修改，修改完了以后就公布创业板的发行办法正式稿，同时创业板的交易规则也即将公布。

　　由此看来，准备不足并不能成为创业板推出延后的借口。在我们看来，管理层原本是要在上半年便“如期”推出创业板，但正是主板市场的持续大跌明显打乱了管理层的计划。在为股市“设底”和尽快推出创业板之间，管理层当然毫不犹豫地选择了前者。

　　这其中的关键在于，创业板一旦推出，对主板入市资金的分流在所难免。业内人士曾有预估，如果创业板上市公司达到100家的话，即使保守估计，分流掉的资金也在200－400亿。而如果主板市场仍持续低迷，不排除大量投资者追捧创业板，甚至一些投机资金借机炒作。一旦出现这样的情况，分流的资金量将可能是此估计的数倍。至本月14日，沪综指已收于3296.67点，较去年10月的最高点6124.04，跌幅已逾45%！如此长时间的持续下跌，已使得延后推出创业板成为必然选择，而这也相当于政府在明确地告诉市场，这就是底部，我们已不愿意看到股市再继续大跌。主板市场盘根错节的利益集团诉求，使得创业板的推出一定是以不严重冲击主板市场价值为前提的。

　　这也是部分业内人士的看法。红杉资本中国基金合伙人沈南鹏就表示，近期A股市场暴跌，如果此时推出，将会使市场更加动荡，这个因素将使创业板推出时间推迟。因而按目前的形势看，上半年推出创业板的可能性已经很小，最早估计也可能要等到奥运会之后了。这也不禁让我们想起了“燃油税”推出的类似情况：早在1997年，《公路法》即提出以“燃油附加费”代替养路费。如今10年过去，“燃油税”却仍处在“择机出台”的尴尬状态。据说2006年放弃推出是因为国际油价太高，结果2006年的国际平均油价在每桶66美元，而现在已经是110美元了。

　　政府延期推出创业板显然意在给大跌的股市“兜底”，但股市大跌已影响到了创业板的推出，这也显示了中国资本市场市场化改革的内在动力确实在变弱。